市場の混乱の中、世界のテックリーダーたちが「ソフトウェアの終焉」説を否定

米国の主要ソフトウェア大手の時価総額から約1兆ドルが失われた歴史的な市場調整を受け、Web Summit Qatarに集まった業界のリーダーたちは、現在広まっている「ソフトウェア・ハルマゲドン（software Armageddon）」という説を断固として否定しました。MicrosoftやSalesforceといった巨人に影響を与えた最近の売り浴びせにもかかわらず、主要なAIユニコーン（AI unicorns）の創業者や著名なベンチャーキャピタリストたちは、サービスとしてのソフトウェア（SaaS）モデルは絶滅に直面しているのではなく、極めて重要な進化（Pivotal evolution）の過程にあると主張しています。

ドーハで発言したGleanやMiroといった企業の幹部たちは、人工知能（AI）の統合は既存のソフトウェアエコシステムを置き換えるのではなく、強化することになると示唆し、一致団結した見解を示しました。現在のバリュエーション（Valuations）が過剰であり、おそらく調整が必要であることを認めつつも、これらのリーダーたちは、AI主導のパラダイムシフト（Paradigm shift）に適応する限り、ソフトウェアプラットフォームの根本的な有用性は損なわれないと強調しました。

統合の急務：時代遅れではなく進化を

「ソフトウェアは死んだ」という主張の核心は、自律型AIエージェントが従来のユーザーインターフェースやSaaSアプリケーションを時代遅れにするという仮定に基づいています。しかし、70億ドル規模のエンタープライズAIユニコーンであるGleanの創業者、Arvind Jain氏は、サミットのセッション中にこの懸念を払拭しました。ジェイン氏は、AIは既存の枠組みを破壊する力ではなく、その中に組み込まれるべきテクノロジーレイヤーであると提言しています。

「AIは人々が組み込まなければならない非常に強力なテクノロジーだと考えています」とジェイン氏は述べ、デジタル製品やサービスの提供は今後も堅牢なソフトウェアインフラに依存し続けるという見解を強化しました。ジェイン氏によれば、未来はAIがSaaSプラットフォームの有用性を高め、より効率的で直感的なものにする深い統合にあります。「適応か死か」というスローガンは適切ですが、重点は適応に強く置かれています。サミットのエリートたちの間でのコンセンサスは、生成AI（Generative AI）の機能を組み込めないソフトウェア企業は苦戦するかもしれないが、ソフトウェアという媒体自体は、ビジネス価値を提供するための主要な手段であり続けるというものです。

バリュエーションの現実確認：2年の正常化期間

テクノロジーの長期的な展望については強気である一方で、Web Summit Qatarのリーダーたちは、触れにくい問題である「膨れ上がったバリュエーション」について言及することを避けませんでした。最近の市場の混乱は、現在の株価と基礎的な財務ファンダメンタルズとの間の乖離を痛感させるものとなっています。

ビジュアルコラボレーションプラットフォームMiroの創業者であり、約170億ドルの価値があるデカコーン（Decacorn）企業のAndrey Khusid氏は、投資環境について率直な評価を下しました。クシード氏は現在のAIのバリュエーションを「狂っている」と表現し、必要な調整期間を予測しました。「バリュエーションは今後2年で正常化するだろう」とクシード氏は予測し、市場は現在、ドットコム時代に似た価格発見段階にあることを示唆しました。

Amino Capitalの創業者でForbes Midas ListのメンバーでもあるLarry Li氏も、これらの意見に同調しました。同氏は、特に大型株企業の間での「AIバブル」の収縮は避けられないと考えています。「それは時間の問題だ」とLi氏は述べ、現在のサイクルを忍耐が必要なものと特徴づけました。しかし、2000年の暴落とは異なり、多くのAI中心の企業は実質的な収益を上げており、具体的なビジネスモデルを持っているため、現在のブームはより「責任ある」ものであると投資家たちは概ね一致しており、過去の投機的なベンチャーとは一線を画しています。

公開市場からの戦略的撤退

ドーハでの重要な議論のトピックは、AI大手が新規株式公開（IPO）を通じて公開市場に参入することに対して顕著な躊躇を見せていることでした。資本の流入と高い社会的関心にもかかわらず、OpenAIやAnthropicなどの企業は、MiroやGleanといった確立されたプレーヤーと共に、より長期間非公開（プライベート）を維持することを選択しています。

その理由は多岐にわたります。クシード氏のような創業者にとって、非公開を維持することは、公開株主による四半期ごとの精査を受けることなく、運営効率を高めることを可能にします。「公開市場は予測可能性を求める」とジェイン氏は付け加え、この要件を「市場が実際には非常に速く変化している」というAIセクターの現実と対比させました。このボラティリティ（変動性）は、急速な技術シフトを依然として乗りこなしている企業にとって、公開上場の厳格な報告構造を魅力のないものにしています。

さらに、プライベートマーケットは引き続き豊富な資金を提供しています。2025年に世界のスタートアップに投資された3,400億ドル以上のうち、65%がAI企業に充てられており、プライベートな資金調達が容易に利用できる状況において、創業者が混乱した公開市場に果敢に挑む動機はほとんどありません。

投資の格差：「AIベンチマーク」問題

サミットはまた、スタートアップエコシステムにおける格差の拡大を浮き彫りにしました。それはAIベンチャーと非AIベンチャーの間の資金調達のギャップです。Yunoの創業者であり、ラテンアメリカのユニコーンRappiの創業者でもあるJuan Pablo Ortega氏は、現在テックセクター全体に適用されている非現実的なベンチマークについて懸念を表明しました。

オルテガ氏は、非AIスタートアップが、爆発的な成長率を示すAIの特異点と比較されることが増えていると指摘しました。「前年比1,000%で成長し、私たちには不可能なことを成し遂げているAI企業と比較されているのです」と彼は説明しました。この格差は、伝統的なソフトウェアスタートアップにとって困難な環境を生み出しています。彼らは今、自らの堅実なファンダメンタルズにかかわらず、生成AIの指数関数的な約束（Exponential promises）に対して資本を争わなければなりません。

グローバルな力学：イノベーション vs スケール

財務指標を超えて、サミットはAI競争、特に米国と中国の間の地政学的な側面を議論する場ともなりました。Larry Li氏のような投資家の間のコンセンサスは、米国が純粋なイノベーションとモデル開発において明確なリードを保っている一方で、中国はスケーリング（規模拡大）において独自の優位性を持っているというものです。

サプライチェーン・ロジスティクス、生産能力、そして膨大なエンジニアリング人材における中国の優位性は、AIのアプリケーションレイヤーを急速に活用できる立場にあります。この技術的な軍拡競争の最終的な「勝者」について問われた際、大多数の創業者や投資家は非ゼロサムの視点を採用しました。彼らは、米国の研究所からのクローズドモデルと、中国の研究者からの貢献を含むオープンモデルが共存し、競争と明確な地域の専門化を通じて世界の進歩を促進する二極化された市場を予想しています。

Web Summit Qatarからの主要な視点

サミットで提示された多様な視点を要約するために、以下の表に主要人物、所属、および業界の未来に関する主な立場をまとめます。

表：AIとソフトウェアの未来に関する業界リーダーの見解

結論：合理的な楽観主義

Web Summit Qatarにおける全体的な感情は、合理的な楽観主義（Rational optimism）でした。ソフトウェア市場の暴落に関する「暗い」見出しは、内部関係者からはシステム的な崩壊ではなく、必要な再調整（Recalibration）であると見なされています。1兆ドルの売り浴びせは市場が期待値を調整していることを示唆していますが、AI革命の最前線にいるリーダーたちは、ソフトウェア業界の回復力を確信し続けています。AIを統合し、バリュエーションを修正し、短期的な圧力なしにイノベーションを起こすためにプライベート資金を活用することで、ソフトウェアセクターは「ハルマゲドン」ではなく、よりスマートで適応性の高いテクノロジーによって定義されるルネサンス（再興）に向かっています。