Les leaders technologiques mondiaux rejettent le récit de la « mort du logiciel » face à la turbulence des marchés

À la suite d'une correction de marché historique qui a vu environ 1 000 milliards de dollars s'évaporer de la valeur des géants américains du logiciel, le récit dominant d'un « Armageddon du logiciel » a été fermement rejeté par les leaders de l'industrie réunis au Web Summit Qatar. Malgré la récente vente massive affectant des titans comme Microsoft et Salesforce, les fondateurs de licornes de l'intelligence artificielle (AI) de premier plan et d'éminents investisseurs en capital-risque soutiennent que le modèle du logiciel en tant que service (SaaS - Software-as-a-Service) n'est pas confronté à l'extinction, mais plutôt à une évolution charnière.

S'exprimant depuis Doha, les dirigeants d'entreprises telles que Glean et Miro ont présenté un front uni, suggérant que l'intégration de l'IA renforcera, et non remplacera, les écosystèmes logiciels existants. Tout en reconnaissant que les valorisations actuelles sont tendues et probablement dues à une correction, ces leaders ont souligné que l'utilité fondamentale des plateformes logicielles reste intacte, à condition qu'elles s'adaptent au changement de paradigme piloté par l'IA.

L'impératif d'intégration : L'évolution plutôt que l'obsolescence

Le cœur de l'argument « le logiciel est mort » repose sur l'hypothèse que les agents d'IA autonomes rendront les interfaces utilisateur traditionnelles et les applications SaaS obsolètes. Cependant, Arvind Jain, fondateur de la licorne d'IA d'entreprise Glean évaluée à 7 milliards de dollars, a démantelé cette crainte lors de ses sessions au sommet. Jain pose que l'IA est une couche technologique qui doit être intégrée au sein des cadres existants plutôt qu'une force destructrice qui les oblitère.

« Je pense que l'IA est une technologie vraiment puissante que les gens doivent intégrer », a déclaré Jain, renforçant l'idée que la fourniture de produits et services numériques continuera de s'appuyer sur une infrastructure logicielle robuste. Selon Jain, l'avenir réside dans une intégration profonde où l'IA améliore l'utilité des plateformes SaaS, les rendant plus efficaces et intuitives. Le mantra « s'adapter ou mourir » est pertinent, mais l'accent est mis lourdement sur l'adaptation. Le consensus parmi l'élite du sommet est que les entreprises de logiciels qui ne parviennent pas à incorporer des capacités d'IA générative (Generative AI) pourraient éprouver des difficultés, mais le support logiciel lui-même reste le principal vecteur de création de valeur commerciale.

Réalité des valorisations : Un horizon de normalisation de deux ans

Bien qu'optimistes quant aux perspectives à long terme de la technologie, les leaders au Web Summit Qatar n'ont pas hésité à aborder le sujet délicat : les valorisations gonflées. La récente turbulence du marché sert de rappel brutal de la déconnexion entre les cours boursiers actuels et les fondamentaux financiers sous-jacents.

Andrey Khusid, fondateur de la plateforme de collaboration visuelle Miro — une « décacorne » valorisée à environ 17 milliards de dollars — a proposé une évaluation franche du paysage de l'investissement. Khusid a décrit les valorisations actuelles de l'IA comme « folles », prédisant une période de correction nécessaire. « Les valorisations se normaliseront dans les deux prochaines années », a estimé Khusid, suggérant que le marché est actuellement dans une phase de découverte des prix similaire à l'ère dot-com.

Larry Li, fondateur d'Amino Capital et membre de la Forbes Midas List, a fait écho à ces sentiments. Il estime que le dégonflement de la « bulle de l'IA », particulièrement chez les grandes capitalisations, est inévitable. « Ce n'est qu'une question de temps », a noté Li, caractérisant le cycle actuel comme celui qui nécessite de la patience. Cependant, contrairement au krach de 2000, les investisseurs s'accordent généralement à dire que le boom actuel est plus « responsable », car de nombreuses entreprises centrées sur l'IA génèrent des revenus substantiels et possèdent des modèles commerciaux tangibles, se distinguant ainsi des entreprises spéculatives du passé.

Le retrait stratégique des marchés publics

Un sujet de discussion important à Doha a été l'hésitation notable des géants de l'IA à entrer sur les marchés publics via des introductions en bourse (IPO). Malgré l'afflux de capitaux et l'intérêt public élevé, des entreprises comme OpenAI et Anthropic, aux côtés d'acteurs établis comme Miro and Glean, choisissent de rester privées plus longtemps.

Le raisonnement est multidimensionnel. Pour des fondateurs comme Khusid, rester privé permet une efficacité opérationnelle sans l'examen trimestriel des actionnaires publics. « Les marchés publics exigent de la prévisibilité », a ajouté Jain, contrastant cette exigence avec la réalité du secteur de l'IA, où « le marché change en fait si vite ». Cette volatilité rend les structures de reporting rigides des cotations publiques peu attrayantes pour les entreprises qui naviguent encore dans des transitions technologiques rapides.

De plus, le marché privé continue d'offrir des capitaux abondants. Avec plus de 340 milliards de dollars investis dans les startups mondiales en 2025 — dont 65 % sont allés à des entreprises d'IA — les fondateurs sont peu incités à affronter les eaux troubles des marchés publics alors que le financement privé reste facilement disponible.

Disparités d'investissement : Le problème de l'« étalon IA »

Le sommet a également mis en lumière une fracture croissante dans l'écosystème des startups : l'écart de financement entre les projets d'IA et ceux hors IA. Juan Pablo Ortega, fondateur de Yuno et de la licorne latino-américaine Rappi, a exprimé ses inquiétudes concernant les critères de référence irréalistes désormais appliqués à l'ensemble du secteur technologique.

Ortega a noté que les startups non-IA sont de plus en plus comparées aux valeurs aberrantes de l'IA qui affichent des taux de croissance explosifs. « On vous compare à des entreprises d'IA qui croissent de 1 000 % d'une année sur l'autre et font des choses qui ne sont pas possibles pour le reste d'entre nous », a-t-il expliqué. Cette disparité crée un environnement difficile pour les startups de logiciels traditionnelles, qui doivent désormais rivaliser pour les capitaux contre les promesses exponentielles de l'IA générative, quels que soient leurs propres fondamentaux solides.

Dynamique mondiale : Innovation vs Échelle

Au-delà des mesures financières, le sommet a servi de forum pour discuter des dimensions géopolitiques de la course à l'IA, particulièrement entre les États-Unis et la Chine. Le consensus parmi les investisseurs comme Larry Li est que si les États-Unis maintiennent une avance claire dans l'innovation pure et le développement de modèles, la Chine possède des avantages distincts dans la mise à l'échelle.

La dominance de la Chine dans la logistique de la chaîne d'approvisionnement, la capacité de production et son volume massif de talents en ingénierie la positionnent pour capitaliser rapidement sur la couche applicative de l'IA. Interrogés sur le « gagnant » ultime de cette course aux armements technologiques, la majorité des fondateurs et investisseurs ont adopté une perspective à somme non nulle. Ils anticipent un marché bifurqué où les modèles fermés (comme ceux des laboratoires américains) et les modèles ouverts (incluant les contributions des chercheurs chinois) coexistent, stimulant le progrès mondial par la concurrence et les spécialisations régionales distinctes.

Perspectives clés du Web Summit Qatar

Pour résumer les divers points de vue présentés lors du sommet, le tableau suivant présente les figures clés, leurs affiliations et leurs positions principales concernant l'avenir de l'industrie.

Tableau : Les leaders de l'industrie sur l'avenir de l'IA et du logiciel

Conclusion : Un optimisme rationnel

Le sentiment général au Web Summit Qatar était celui d'un optimisme rationnel. Les gros titres alarmistes concernant un krach du marché du logiciel sont perçus par les initiés comme un recalibrage nécessaire plutôt que comme un effondrement systémique. Bien que la vente massive de 1 000 milliards de dollars signale que le marché ajuste ses attentes, les leaders au premier plan de la révolution de l'IA restent convaincus de la résilience de l'industrie du logiciel. En intégrant l'IA, en corrigeant les valorisations et en tirant parti du capital privé pour innover sans pression à court terme, le secteur du logiciel n'est pas prêt pour un « Armageddon », mais pour une renaissance définie par des technologies plus intelligentes et plus adaptatives.