Globale Technologieführer weisen das Narrativ vom „Tod der Software“ angesichts von Marktturbulenzen zurück

Im Zuge einer historischen Marktkorrektur (Market correction), bei der etwa 1 Billion US-Dollar an Wert bei den großen US-Softwaregiganten vernichtet wurde, wurde das vorherrschende Narrativ eines „Software-Armageddon“ von Branchenführern auf dem Web Summit Qatar entschieden zurückgewiesen. Trotz des jüngsten Ausverkaufs, der Titanen wie Microsoft und Salesforce betraf, argumentieren die Gründer führender KI-Einhörner (AI unicorns) und prominente Risikokapitalgeber, dass das Modell Software-as-a-Service (SaaS) nicht vor dem Aussterben, sondern vor einer entscheidenden Evolution steht.

Aus Doha berichteten Führungskräfte von Unternehmen wie Glean und Miro von einer geschlossenen Front und erklärten, dass die Integration von Künstlicher Intelligenz (AI) bestehende Software-Ökosysteme stärken und nicht ersetzen werde. Während sie einräumten, dass die aktuellen Bewertungen überzogen sind und wahrscheinlich eine Korrektur ansteht, betonten diese Führungskräfte, dass der grundlegende Nutzen von Softwareplattformen intakt bleibt, sofern sie sich an den KI-gesteuerten Paradigmenwechsel anpassen.

Der Integrationszwang: Evolution statt Obsoleszenz

Der Kern des Arguments „Software ist tot“ beruht auf der Annahme, dass autonome KI-Agenten traditionelle Benutzeroberflächen und SaaS-Anwendungen überflüssig machen werden. Arvind Jain, Gründer des mit 7 Milliarden US-Dollar bewerteten Enterprise-KI-Einhorns Glean, entkräftete diese Angst jedoch während seiner Sitzungen auf dem Gipfel. Jain postuliert, dass KI eine Technologieebene ist, die in bestehende Frameworks eingebettet werden muss, anstatt eine zerstörerische Kraft zu sein, die sie vernichtet.

„Ich denke, KI ist eine wirklich leistungsstarke Technologie, die die Leute einbetten müssen“, erklärte Jain und bekräftigte die Ansicht, dass die Bereitstellung digitaler Produkte und Dienstleistungen weiterhin auf einer robusten Softwareinfrastruktur basieren wird. Laut Jain liegt die Zukunft in einer tiefen Integration, bei der KI den Nutzen von SaaS-Plattformen erhöht und sie effizienter und intuitiver macht. Das Mantra „Anpassen oder Sterben“ ist relevant, aber der Schwerpunkt liegt stark auf der Anpassung. Der Konsens unter der Elite des Gipfels ist, dass Softwareunternehmen, die es versäumen, generative KI (Generative AI) Funktionen zu integrieren, Schwierigkeiten haben könnten, aber das Medium Software selbst bleibt das primäre Vehikel für die Bereitstellung von Geschäftswert.

Realitätscheck der Bewertungen: Ein zweijähriger Horizont zur Normalisierung

Obwohl sie optimistisch hinsichtlich der langfristigen Aussichten der Technologie sind, scheuten die Führungskräfte auf dem Web Summit Qatar nicht davor zurück, das offensichtliche Problem anzusprechen: aufgeblähte Bewertungen. Die jüngsten Marktturbulenzen dienen als deutliche Erinnerung an die Diskrepanz zwischen aktuellen Aktienkursen und den zugrunde liegenden Finanzkennzahlen.

Andrey Khusid, Gründer der Plattform für visuelle Zusammenarbeit Miro – ein „Decacorn“ (Decacorn), das mit rund 17 Milliarden US-Dollar bewertet wird – gab eine aufrichtige Einschätzung der Investitionslandschaft ab. Khusid bezeichnete die aktuellen KI-Bewertungen als „verrückt“ und prognostizierte eine notwendige Korrekturphase. „Die Bewertungen werden sich in den nächsten zwei Jahren normalisieren“, schätzte Khusid und deutete an, dass sich der Markt derzeit in einer Preisfindungsphase befindet, die der Dotcom-Ära ähnelt.

Larry Li, Gründer von Amino Capital und Mitglied der Forbes-Midas-Liste, schloss sich diesen Einschätzungen an. Er glaubt, dass das Platzen der „KI-Blase“, insbesondere bei Large-Cap-Unternehmen, unvermeidlich ist. „Es ist nur eine Frage der Zeit“, bemerkte Li und charakterisierte den aktuellen Zyklus als einen, der Geduld erfordert. Im Gegensatz zum Crash von 2000 sind sich die Investoren jedoch einig, dass der aktuelle Boom „verantwortungsbewusster“ ist, da viele KI-zentrierte Unternehmen beträchtliche Umsätze generieren und über greifbare Geschäftsmodelle verfügen, was sie von den spekulativen Unternehmungen der Vergangenheit unterscheidet.

Der strategische Rückzug von den öffentlichen Märkten

Ein wichtiges Diskussionsthema in Doha war das spürbare Zögern unter den KI-Giganten, über Börsengänge (IPOs) in die öffentlichen Märkte einzutreten. Trotz des Kapitalzuflusses und des hohen öffentlichen Interesses entscheiden sich Unternehmen wie OpenAI und Anthropic sowie etablierte Akteure wie Miro und Glean dafür, länger privat zu bleiben.

Die Gründe dafür sind vielfältig. Für Gründer wie Khusid ermöglicht das Privatbleiben betriebliche Effizienz ohne die vierteljährliche Kontrolle durch öffentliche Aktionäre. „Öffentliche Märkte verlangen Vorhersehbarkeit“, fügte Jain hinzu und stellte diese Anforderung der Realität des KI-Sektors gegenüber, in dem „sich der Markt tatsächlich so schnell verändert“. Diese Volatilität macht die starren Berichtsstrukturen öffentlicher Notierungen für Unternehmen, die sich noch in schnellen technologischen Umbrüchen befinden, unattraktiv.

Darüber hinaus bietet der private Markt weiterhin reichlich Kapital. Da im Jahr 2025 über 340 Milliarden US-Dollar in globale Startups investiert wurden – wovon 65 % in KI-Unternehmen flossen –, haben Gründer wenig Anreiz, sich in die turbulenten öffentlichen Gewässer zu wagen, wenn private Finanzierungen weiterhin leicht verfügbar sind.

Investitionsdisparitäten: Das Problem des „KI-Benchmarks“

Der Gipfel beleuchtete auch eine wachsende Kluft im Startup-Ökosystem: die Finanzierungslücke zwischen KI- und Nicht-KI-Unternehmen. Juan Pablo Ortega, Gründer von Yuno und des lateinamerikanischen Einhorns Rappi, äußerte Besorgnis über die unrealistischen Benchmarks, die nun für den breiteren Tech-Sektor gelten.

Ortega stellte fest, dass Nicht-KI-Startups zunehmend mit KI-Ausreißern verglichen werden, die explosive Wachstumsraten vorweisen. „Man wird mit KI-Unternehmen verglichen, die Jahr für Jahr um 1.000 % wachsen und Dinge tun, die für den Rest von uns nicht möglich sind“, erklärte er. Diese Disparität schafft ein herausforderndes Umfeld für traditionelle Software-Startups, die nun gegen die exponentiellen Versprechen der generativen KI um Kapital konkurrieren müssen, ungeachtet ihrer eigenen soliden Fundamentaldaten.

Globale Dynamik: Innovation vs. Skalierung

Über die Finanzkennzahlen hinaus diente der Gipfel als Forum für die Erörterung der geopolitischen Dimensionen des KI-Wettlaufs, insbesondere zwischen den Vereinigten Staaten und China. Der Konsens unter Investoren wie Larry Li ist, dass die USA zwar einen klaren Vorsprung bei der reinen Innovation und Modellentwicklung behalten, China jedoch deutliche Vorteile bei der Skalierung besitzt.

Chinas Dominanz in der Lieferkettenlogistik, der Produktionskapazität und sein enormes Volumen an Ingenieurstalenten positionieren das Land so, dass es die Anwendungsebene der KI schnell kapitalisieren kann. Auf die Frage nach dem ultimativen „Gewinner“ dieses technologischen Wettrüstens nahmen die meisten Gründer und Investoren eine Nicht-Nullsummen-Perspektive ein. Sie erwarten einen gegabelten Markt, in dem geschlossene Modelle (wie die aus US-Laboren) und offene Modelle (einschließlich Beiträgen chinesischer Forscher) koexistieren und den globalen Fortschritt durch Wettbewerb und unterschiedliche regionale Spezialisierungen vorantreiben.

Wichtige Perspektiven vom Web Summit Qatar

Um die auf dem Gipfel präsentierten vielfältigen Standpunkte zusammenzufassen, skizziert die folgende Tabelle die Schlüsselfiguren, ihre Zugehörigkeit und ihre primären Standpunkte zur Zukunft der Branche.

Tabelle: Branchenführer über die Zukunft von KI und Software

Fazit: Ein rationaler Optimismus

Die übergeordnete Stimmung auf dem Web Summit Qatar war von rationalem Optimismus geprägt. Die Schlagzeilen über „Pessimismus und Untergang“ bezüglich eines Zusammenbruchs des Softwaremarktes werden von Insidern eher als notwendige Neukalibrierung denn als systemischer Kollaps betrachtet. Während der Ausverkauf in Höhe von 1 Billion US-Dollar signalisiert, dass der Markt seine Erwartungen anpasst, bleiben die Führer an der Spitze der KI-Revolution von der Widerstandsfähigkeit der Softwareindustrie überzeugt. Durch die Integration von KI, die Korrektur von Bewertungen und die Nutzung von privatem Kapital für Innovationen ohne kurzfristigen Druck ist der Softwaresektor nicht für ein „Armageddon“, sondern für eine Renaissance gerüstet, die durch intelligentere, adaptivere Technologien definiert wird.